央行出手！對遠期售匯征收20%風險準備金，人民幣強力反彈

　　面對人民幣對美元匯率近3個月連續貶值后，央行終于出手，時隔近一年重新對遠期售匯業務征收20%風險準備金。

　　8月3日晚間，中國人民銀行在官網發布消息稱，為防范宏觀金融風險，促進金融機構穩健經營，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2018年8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。

　　簡單的說，上述政策意味著從8月6日起，假設某銀行上月遠期售匯簽約額為100億美元，則這個月需要向央行繳納20億美元的準備金，一年后央行會原封不動還給銀行，不過沒有利息。

　　在央行出手遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整的消息公布后，市場立刻反彈：人民幣對美元即期匯率從日間收盤價的6.8620飆升至最高的6.8226，升值近400個基點。離岸人民幣對美元匯率也從6.89一線飆升至6.84一線。

　　征收遠期售匯業務的外匯風險準備金始于兩年前、“811”匯改之后，也被稱之為中國版“托賓稅”。在人民幣出現大幅貶值后，央行在當年8月底出手，要求自2015年10月15日起，開展代客遠期售匯業務的金融機構(含財務公司)向央行繳納外匯風險準備金，準備金率暫定為20%，凍結期為一年，利率暫定為零，央行將按月對銀行進行考核。

　　在經過2015年和2016年的大幅貶值后，進入2017年在央行引入逆周期因子后，人民幣匯率在去年三季度走高，隨著貶值預期的消散，央行在去年9月出手調整實施了近兩年的外匯風險準備金率，自去年9月11日起，將外匯風險準備金調整為零。

　　為何央行在時隔近一年再度將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%？

　　“今年以來，外匯市場運行總體平穩，人民幣匯率以市場供求為基礎，有貶有升，彈性明顯增強，市場預期基本穩定，跨境資本流動和外匯供求也大體平衡。近期受貿易摩擦和國際匯市變化等因素影響，外匯市場出現了一些順周期波動的跡象。”央行表示。

　　一位國有大行國際業務部相關人士對澎湃新聞(www.thepaper.cn)表示，這一政策最初主要是為了杜絕跨市場資金套利的情況，即企業在境內做遠期購匯，然后跑到香港結匯，在貶值預期下，套利空間可觀，而這一出手的背景，略有不同。

　　“現在境內外人民幣匯率的價差并不像前年貶值時那么多，重新征收外匯風險準備金，應該是考慮到在最近走低的背景下，即期匯率很容易受到非理性貶值預期的影響，外貿企業可能會處于恐慌心理到銀行利用遠期結售匯套期保值，而現在開始要征收準備金，我們也會相應提高這類業務的成本，肯定會抑制部分客戶對遠期購匯的需求。”上述國有大行國際業務部人士表示。

　　央行表示，下一步將繼續加強外匯市場監測，根據形勢發展需要采取有效措施進行逆周期調節，維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。